外部暖风频吹A股却迎三连阴！为何对利好免疫？_绝句杜甫

在地缘政治风险与供需基本面之间，外部油价的后续走势正陷入激烈博弈，外部而国内原油基金高企绝句杜甫的溢价风险也再度拉响警报文|《财经》记者黄慧玲实习生周洲编辑|郭楠陆玲伊朗战事的骤然升级在全球原油市场掀起巨浪，A股市场上资金涌入石油板块，三桶油全部涨停。

极端情形的话，暖风冲突烈度可能螺旋上升，对资产价格影响持续时间则会更长。冲突缓和后，频吹绝句杜甫非银金融涨幅领先，计算机也同样领涨。

黄金避险逻辑仍在，却迎但需警惕下跌风险对于黄金价格走势，却迎前述交易人士表示，地缘风险上升助推避险逻辑，而且目前不少海外大型投资机构黄金配置比例仍然较低，潜在加仓需求仍在，金价继续上涨概率仍然较高。该机构表示，何对但需警惕伊朗反抗力度下降后，金银价格快速下跌的风险。有交易人士对第一财经表示，利好绝句杜甫此次中东局势升级并非突然发生，各方筹备已久，且原油价格已提前反弹给出信号，市场已经部分消化了预期。

华泰证券周末观点也表示，免疫随着近期美国大力加码对伊朗的军事部署，市场对伊朗局势升级已经有一定预期。一旦闪电战无法取得决定性突破，外部战争便会演变成第二类结果，拉锯战，典型案例为2003年3月的伊拉克战争。

6月23-24日停火消息落地后，暖风伦敦金下跌1.14%。

对黄金走势的判断则存在一定分歧，频吹更多观点认为避险逻辑明显，频吹黄金价格有望继续走高，但也有业内人士认为，战火结束速度或超预期，黄金将会开始回调。历史复盘：却迎地缘风险下的金价走向面对当前的金价震荡，却迎一个关键问题浮出水面：历史上的战争期间，黄金究竟如何表现？据中金公司统计，历次地缘冲突爆发或升级后的首周，WTI原油和COMEX黄金的涨幅中位数分别约为1.9%和0.4%，上涨概率均约为61.5%。

中信期货分析称，何对贵金属短期已进入避险溢价与利率预期再定价拉锯阶段：一方面，霍尔木兹海峡运输风险未消，避险买盘仍为金价提供支撑。该机构认为，利好优质债券、利好黄金及到期本金赎回策略等工具，可在不确定的市场环境中有效管控风险，助力搭建更具韧性的投资组合，并强调要在各类资产间实现充分分散配置，积极对投资组合开展适度风险对冲。

格林大华期货副总经理王骏认为，免疫当前全球地缘政治不确定性高企、免疫主要经济体法定货币信用预期走弱、各国央行持续扩增黄金储备，叠加全球AI算力及数据中心建设对金属原材料的大量需求，在多重利好因素支撑下，贵金属中长期上涨预期不减。特别是美伊冲突若进一步升级，外部引发避险情绪与能源通胀预期的共振，将强力推升金价。

(责任编辑：殷悦)